Informații referitoare la durabilitate Informații privind Fondul deschis de investiții BRD Acțiuni care promovează caracteristici de mediu și sociale
(a) Sinteză Fondul deschis de investiții BRD Acțiuni (F.D.I. BRD Acțiuni) este un produs financiar care investește în special pe piața de acțiuni din România. Fondul de investiții promovează caracteristici de mediu și sociale prin construirea unui portofoliu de acțiuni care să aibă caracteristici de mediu, sociale și de guvernanță (engl. ESG) îmbunătățite la nivelul agregat al portofoliului, însă fondul nu are un obiectiv de investiții durabile și nici nu își propune să aibă o proporție minimă de investiții durabile. Fondul va investi cel puțin 75% în instrumente financiare aliniate la caracteristicile de mediu și sociale. În vederea fundamentării deciziilor de investiții, analiza ESG va fi complementară evaluării consacrate a informaţiilor financiare. Pentru selectarea instrumentelor financiare (acțiuni, obligațiuni, OPCVM-uri tranzacționabile de tip ETF care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.8 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și OPCVM-uri care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.9 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și instrumente ale pieței monetare) Fondul va utiliza metode ESG specifice, cum ar fi “verificarea informaţiilor pozitive” (engl. „positive screening”) sau “verificarea informaţiilor negative (engl. exclusionary screening) și utilizarea scorurilor ESG de la un furnizor consacrat extern de date (Morningstar - Sustainalytics) în vederea construirii unui portofoliu cu caracteristici de mediu, sociale și de guvernanță îmbunătățite, cu scopul de a contribui la reducerea riscurilor de mediu și sociale.
(b) Fără obiective de investiții durabile Acest produs financiar promovează caracteristici de mediu sau sociale, dar nu are ca obiectiv realizarea de investiții durabile și nici nu își propune să aibă o proporție minimă de investiții durabile.
(c) Caracteristicile de mediu sau sociale ale produsului financiar Fondul deschis de investiții BRD Acțiuni își propune să contribuie la reducerea riscurilor de mediu și sociale, prin construirea unui portofoliu cu expunere în special pe piața de acțiuni din România, care să aibă caracteristici de mediu, sociale și de guvernanță (engl. ESG) îmbunătățite la nivelul agregat al portofoliului. Fondul va investi cel puțin 75% în instrumente financiare aliniate la caracteristicile de mediu și sociale.
În vederea promovării caracteristicilor de mediu și sociale prin construirea unui portofoliu cu caracteristici ESG îmbunătățite, Fondul va utiliza metode ESG specifice:
utilizarea scorurilor ESG de la un furnizor consacrat extern de date (Morningstar - Sustainalytics).
“verificarea informaţiilor pozitive” (engl. „positive screening”) sau “verificarea informaţiilor negative (engl. exclusionary screening). În cazul investițiilor în instrumente financiare cu caracteristici similare (cum ar fi industria, expunerea sectorială sau geografică, tipul, lichiditate, costuri, etc.), Fondul va selecta instrumentele cu scoruri ESG superioare. Fondul nu va investi în instrumente financiare care au un scor ESG mai mare de 50 conform Morningstar – Sustainalytics;
monitorizarea riscului ESG global al Fondului și limitarea lui prin menținerea unui scor mediu agregat al instrumentelor financiare cu caracteristici de mediu și sociale îmbunătățite (acțiuni, obligațiuni, OPCVM-uri tranzacţionabile de tip ETF care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.8 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și OPCVM-uri care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.9 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și instrumente ale pieței monetare) de maximum 25. În cazul în care scorul mediu agregat al instrumentelor financiare cu caracteristici de mediu și sociale îmbunătățite crește peste nivelul de 25, portofoliul Fondului va fi rebalansat într-un interval de timp rezonabil și cu respectarea interesului investitorilor.
(d) Strategia de investiții Fondul deschis de Investiții BRD Acțiuni investește în special pe piața de acțiuni din România. Fondul va menţine un grad adecvat de lichiditate, ţinând cont de riscul implicat de investiţiile în acţiuni şi de lichiditatea activelor din componenţa portofoliului, în condițiile și limitele menționate în prospect și cu respectarea reglementărilor în vigoare. Politica de investiţii are în vedere diversificarea portofoliului prin achiziţia de acţiuni cu scopul reducerii riscului asumat de către Fond prin dispersia riscului pe mai multe instrumente financiare şi industrii. În vederea fundamentării deciziilor de investiții, analiza ESG va fi complementară evaluării consacrate din domeniul financiar. Pentru selectarea instrumentelor financiare (acțiuni, obligațiuni, OPCVM-uri tranzacţionabile de tip ETF care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.8 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și OPCVM-uri care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.9 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și instrumente ale pieței monetare) vom utiliza screening pozitiv și de excludere, cu scopul de a construi un portofoliu cu caracteristici ESG îmbunătățite, în vederea reducerii riscurilor ESG.
(e) Proporția investițiilor Alocarea strategică (pe termen lung) a Fondului din punctul de vedere al claselor de active este 90% acţiuni sau titluri de participare emise de fonduri care investesc preponderent în acțiuni şi 10% alte active cum ar fi depozite, instrumente cu venit fix, precum şi alte instrumente financiare permise de legislaţia în vigoare. Expunerea pe acțiuni se va realiza în principal prin expunere directă față de entități prin acțiuni individuale, însă poate fi și expunere indirectă prin intermediul OPCVM-urilor tranzacționabile de tip ETF.
(f) Monitorizarea caracteristicilor de mediu și sociale În vederea monitorizării îndeplinirii caracteristicilor de mediu și sociale, scorul mediu al deținerilor F.D.I. BRD Acțiuni, calculat ca medie ponderată a ratingurilor instrumentelor financiare deținute (acțiuni, obligațiuni, OPCVM-uri tranzacţionabile de tip ETF care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.8 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și OPCVM-uri care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.9 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și instrumente ale pieței monetare) care sunt încadrate în secțiunea din portofoliu cu caracteristici de mediu și sociale îmbunătățite (minim 75% din totalul activelor), nu trebuie să depășească 25. Scorul ponderat va fi monitorizat continuu și actualizarea scorurilor ESG pentru instrumentele financiare din portofoliu se va face cu o frecvență semestrială, iar în cazul în care acesta crește peste nivelul de 25, portofoliul Fondului va fi rebalansat într-un interval de timp rezonabil și cu respectarea interesului investitorilor.
Fondul nu va avea expunere pe instrumente financiare ale căror scor ESG conform Sustainalytics este mai mare de 50. Verificarea scorului instrumentelor financiare se face anterior investirii și periodic pe durata deținerii instrumentului în portofoliu.
(g) Metodologii pentru caracteristicile de mediu sau sociale Măsurarea modului în care sunt îndeplinite caracteristicile sociale și de mediu promovate de F.D.I BRD Acțiuni se face pornind de la scorurile ESG furnizate de un furnizor terț, Morningstar. Acesta furnizează ratinguri ESG de la Sustainalytics, companie parte a grupului Morningstar .
Neglijabil
Scăzut
Mediu
Înalt
Sever
0-10
10-20
20-30
30-40
40+
Metodologia Sustainalytics1 pentru obținerea ratingului său de risc ESG cuprinde mai multe etape:
1. Expunerea totală: Procesul pornește de la expunerea totală, în care expunerea la fiecare aspect ESG material este determinată inițial la nivel de subdomeniu.
2. Risc gestionabil: Ulterior, se analizează ce parte a riscului companiei poate fi gestionată eficient prin programe și politici ESG.
3. Risc imposibil de gestionat: Pentru unele societăți o parte din riscuri poate fi considerată imposibil de gestionat. De exemplu, o companie petrolieră nu este în măsură să elimine pe deplin toate riscurile legate de emisiile de dioxid de carbon, astfel încât acestea sunt excluse din calcul.
4. Risc gestionat: Pentru partea de risc care poate fi gestionată performanța unei întreprinderi este reflectată de politicile, programele, practicile și măsurile cantitative de performanță ale acesteia.
5. Decalajul de management: Decalajul de management reflectă riscul care nu este gestionat. În plus, controversele au un efect de reducere a scorului de management al companiei, deoarece demonstrează deficiențe în programele și politicile companiei.
6. Risc negestionat: Evaluarea generală a riscului ESG al unei companii se calculează prin adăugarea valorii riscului negestionat pentru fiecare aspect ESG important
1 Detalii privind metodologia Sustainalytics se găsesc aici: https://www.sustainalytics.com/esg-data
(h) Surse de date și prelucrarea datelor Fondul deschis de investiții BRD Acțiuni utilizează scoruri ESG de la un furnizor terț (Morningstar care furnizează ratinguri ESG de la Sustainalytics), în vederea construirii unui portofoliu cu caracteristici ESG îmbunătățite. Metodologia utilizată de Sustainalytics a fost descrisă la punctul (g) Metodologii pentru caracteristicile de mediu sau sociale din prezentul document. Evaluarea practicilor de bună guvernanță ale emitenților în care investește Fondul combină surse externe de date ESG (cum ar fi ratinguri ESG de la Sustainalytics, date din Bloomberg) cu evaluări calitative proprii pentru emitenţii care nu dispun de evaluări externe suficiente (pe baza politicilor sectoriale ale Societe Generale, precum și pe baza rapoartelor companiilor), în acest caz o atenţie sporită fiind acordată politicilor de remunerare, relațiilor de muncă și conformării fiscale – domenii considerate relevante pentru stabilitatea pe termen lung a emitentului.
(i) Limitări ale metodologiilor și ale datelor Întrucât domeniul ESG este relativ nou, analiza ESG în esență prezintă unele provocări: datele disponibile la nivelul companiilor pot fi incomplete, nestandardizate și inexacte, temporar indisponibile, metodologia de evaluare folosită de diferiți furnizori de ratinguri și evaluări este diferită ceea ce poate duce la evaluări distincte ale riscurilor ESG în funcție de metodologia utilizată, respectiv de furnizorul selectat.
(j) Obligația de diligență BRD Asset Management S.A.I. S.A. a implementat prin intermediul guvernanţei interne controale periodice pentru a se asigura de îndeplinirea obligațiilor asumate. Astfel, deținerile BRD Acțiuni care sunt încadrate în secțiunea din portofoliu cu caracteristici de mediu și sociale îmbunătățite (minim 75% din totalul activelor) sunt revizuite periodic în vederea limitării riscurilor ESG ale Fondului prin verificarea următoarelor aspecte: (i) scorurile ESG ale instrumentelor financiare cu caracteristici de mediu și sociale îmbunătățite (acțiuni, obligațiuni, OPCVM-uri tranzacţionabile de tip ETF care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.8 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și OPCVM-uri care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.9 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și instrumente ale pieței monetare) să nu crească peste 50, conform ratingurilor Sustainalytics, altfel se va dezinvesti din instrumentul financiar care nu mai îndeplinește această condiție într-un interval de timp rezonabil și cu respectarea interesului investitorilor; (ii) scor mediu agregat al instrumentelor financiare cu caracteristici de mediu și sociale îmbunătățite (acțiuni, obligațiuni, OPCVM-uri tranzacţionabile de tip ETF care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.8 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și OPCVM-uri care se constituie în produse financiare la care fac referire prevederile art.9 din Regulamentul (UE) 2019/2088 și instrumente ale pieței monetare) nu trebuie să fie mai mare de 25, altfel portofoliul Fondului va fi rebalansat într-un interval de timp rezonabil și cu respectarea interesului investitorilor. În cadrul proceselor sale, BRD Asset Management S.A.I. S.A. include proceduri dedicate evaluării riscurilor financiare și de sustenabilitate relevante.
(k) Politicile de implicare În cazul F.D.I. BRD Acțiuni, implicarea nu face parte din strategia de investiții în domeniul mediului sau în domeniul social. Totuși, Fondul va susține inițiative de natură să contribuie la îmbunătățirea caracteristicilor de mediu, sociale sau de guvernanță ale emitenților în care investește. Fondul va vota împotriva inițiativelor care ar putea să contribuie la sporirea riscurilor de mediu, sociale sau de guvernanță ale emitenților în care investește şi împotriva inițiativelor care sunt în contradicție cu principii ESG recunoscute în tratate internaționale consacrate (de exemplu, United Nations Global Compact).
(l) Criteriul de referință desemnat F.D.I. BRD Acțiuni nu are desemnat un indice specific drept criteriu de referință care să stabilească dacă produsul financiar este aliniat la caracteristicile de mediu și/sau sociale.
(m) Informaţiile menţionate la articolul 8 al Regulamentului UE 2019/2088 (SFDR) Informațiile privind modul în care sunt promovate caracteristicile de mediu sau sociale ale fondului se regăsesc în anexa Prospectului de Emisiune al F.D.I. BRD Acțiuni.
(n) Informaţiile menţionate la articolul 11 al Regulamentului UE 2019/2088 (SFDR) Informațiile privind modul în care au fost îndeplinite caracteristicile de mediu sau sociale și informațiile despre impactul general legat de sustenabilitate al F.D.I. BRD Acțiuni pot fi găsite în raportul anual al fondului de investiții.
Buletine
Contact